中國稀有金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，國家對稀有金屬的保護政策不斷出臺：提高準(zhǔn)入門檻、開采總量控制、出口配額限制、行業(yè)整合，此外，前期出臺的“十二五”規(guī)劃草案中稱欲將稀有金屬行業(yè)單獨列入其中。

鋰、鈷、鎳三種金屬是電池中正極的核心材料，占比高達(dá)63%。電池電量取決于鋰、鈷、鎳的量。目前鋰電池的正極分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、NCM三元系列和NCA三元，其在安全性、能量密度、循環(huán)性能等方面各有優(yōu)劣。但無論哪種技術(shù)路線，都繞不開對鋰的依賴。因此，鋰是新能源電池核心中的核心。

鋰資源整體總量并不稀缺，但產(chǎn)地相對集中。鹽湖品質(zhì)最好的集中在南美的鋰三角地區(qū)。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，目前鋰資源的生產(chǎn)主要也來自于南美鹽湖和澳洲礦山。其中，鹽湖資源量大、成本低、擴產(chǎn)慢;礦山資源量較小、成本較高、擴產(chǎn)快。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，稀有金屬產(chǎn)業(yè)從最初的勘探及礦山建設(shè)到終端消費共涉及六個環(huán)節(jié)。對于我國而言，相關(guān)企業(yè)主要集中在采選礦與冶煉加工環(huán)節(jié)。以稀土為例，我國稀土礦產(chǎn)量占全球的83%，冶煉產(chǎn)量占全球89%;而我國鋰礦產(chǎn)量占全球13%，冶煉產(chǎn)量占全球45%;其他如鈷礦產(chǎn)量主要來自非洲，但我國冶煉產(chǎn)量占全球60%。

稀有金屬作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)，將持續(xù)受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。由于新能源車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展使得稀有金屬的需求大幅提升，在供給有限的情況下，鋰等稀有金屬持續(xù)漲價，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤向上游更加集中。

在全球經(jīng)濟活動恢復(fù)，流動性繼續(xù)寬松的背景下，除了市場關(guān)注度較高的鋰以外，有色金屬眾多的小金屬價格年初至今均出現(xiàn)不同幅度的上漲。錳、鋯、銻、鉬四種小金屬年初至今漲幅超過60%;鎂、鈷漲幅超過30%，由于供求關(guān)系的變化，銻、鉬、鎂等稀有金屬的價格有望繼續(xù)上漲。

從稀有金屬的應(yīng)用領(lǐng)域來看，多集中于重要戰(zhàn)略部門，對新能源、電子器件、太陽能、航天軍工等具有重要戰(zhàn)略意義。隨著越來越多的國家將稀有金屬礦產(chǎn)列入“關(guān)鍵礦產(chǎn)”或“戰(zhàn)略礦產(chǎn)”，這些稀有金屬的戰(zhàn)略地位也會越來越重要。

稀有金屬行業(yè)投資前景分析

而我國是全球稀有金屬最豐富的國家，目前稀有金屬管理政策尚不健全，亟需完善相關(guān)的管理制度，以提高我國在全球稀有金屬供求市場上的話語權(quán)。總體來看，近幾年國內(nèi)稀有金屬的管理政策有所改善，但仍存在一些關(guān)鍵問題尚未解決。

十四五規(guī)劃中明確提出，中國要在 2030 年前實現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)，在 2060 年之前實現(xiàn)碳中和目標(biāo)，歐美國家和地區(qū)也陸續(xù)提出了節(jié)能減碳方案。

碳中和時代來臨，全球掀起新能源革命，稀有金屬投資價值提升。國海證券研究報告指出，我國新能源(600617)行業(yè)一直以來都受到國家政策的大力扶持，雙碳目標(biāo)驅(qū)動能源體系構(gòu)建，驅(qū)動新能源產(chǎn)業(yè)升級。稀有金屬作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)，將持續(xù)受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

稀有金屬作為支撐戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要功能材料，在全球新技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮不斷推進的過程中，由于其獨特的物理化學(xué)性能和不可再生性，其價值地位不斷提升。尤其是隨著下游市場對稀有金屬需求的不斷增長，供需偏緊的格局帶動稀有金屬價量齊升，稀有金屬中長期投資價值凸顯。

進入2023年，有色金屬價格呈現(xiàn)上漲趨勢。先是銅與鋁價上漲，然后是鎳、鋅、錫跟漲，有色金屬價格幾乎都在漲，稀有金屬包括稀土中的金屬也“連帶”上漲。

本報告對中國稀有金屬行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等進行了分析，并重點分析了我國稀有金屬行業(yè)將面臨的機遇與挑戰(zhàn)。